Ação Preferencial (PN): O Que É e Como Funciona

Uma ação preferencial (PN) é um tipo de ação que concede a seus detentores prioridade na distribuição de dividendos e no reembolso de capital em caso de liquidação da empresa, mas geralmente não confere direito a voto em assembleias gerais. Em outras palavras, o acionista preferencial abre mão do poder de decisão na empresa em troca de vantagens financeiras.

Características das Ações Preferenciais

Prioridade no Recebimento de Dividendos

A principal característica das ações preferenciais é a prioridade no recebimento de dividendos. Isso significa que, antes que os acionistas detentores de ações ordinárias (ON) recebam seus dividendos, os acionistas preferenciais são pagos. Essa prioridade pode ser um atrativo para investidores que buscam uma fonte de renda mais previsível.

Prioridade no Reembolso de Capital

Em caso de falência ou liquidação da empresa, os acionistas preferenciais têm prioridade no recebimento do reembolso do capital investido, antes dos acionistas ordinários. Isso reduz o risco de perda total do investimento em cenários adversos.

Ausência (ou Restrição) do Direito a Voto

A principal desvantagem das ações preferenciais é a ausência ou restrição do direito a voto nas assembleias gerais da empresa. Isso significa que o acionista preferencial não participa das decisões estratégicas da companhia, como eleição de conselheiros e mudanças no estatuto social.

Tipos de Ações Preferenciais

Dentro da categoria de ações preferenciais, existem diferentes classes, cada uma com características específicas:

• Ações Preferenciais Classe A (PNA): Geralmente, oferecem prioridade no recebimento de dividendos ou no reembolso de capital em relação a outras classes de ações preferenciais.
• Ações Preferenciais Classe B (PNB): Podem ter características distintas em relação à distribuição de dividendos, prioridade em caso de liquidação ou outros direitos especiais.
• Outras Classes (PNC, PND, etc.): Empresas podem criar outras classes para atender a necessidades específicas de governança corporativa ou estratégias de financiamento.

É fundamental consultar o estatuto social da empresa para entender as particularidades de cada classe de ação preferencial.

Como Identificar Ações Preferenciais

No mercado brasileiro, as ações preferenciais são identificadas pelos códigos de negociação (tickers) que terminam com os números 4, 5 ou 6. Por exemplo:

• PETR4: Ação preferencial da Petrobras
• GGBR4: Ação preferencial da Gerdau
• ITUB4: Ação preferencial do Itaú Unibanco

Vantagens e Desvantagens das Ações Preferenciais

Vantagens

• Prioridade no recebimento de dividendos: Garante um fluxo de renda mais previsível.
• Prioridade no reembolso de capital: Reduz o risco em caso de falência da empresa.
• Potencial de dividendos maiores: Em alguns casos, as ações preferenciais podem pagar dividendos maiores do que as ações ordinárias.
• Garantia de inclusão em Ofertas Públicas de Aquisição (OPAs): Assegura que o acionista preferencial seja incluído em eventuais processos de aquisição da empresa.

Desvantagens

• Ausência (ou restrição) do direito a voto: Impede a participação nas decisões da empresa.
• Menor potencial de valorização: Em geral, as ações preferenciais tendem a ter menor potencial de valorização do que as ações ordinárias, já que não oferecem o poder de controle da empresa.
• Sensibilidade às taxas de juros: O preço das ações preferenciais pode ser afetado pelas variações nas taxas de juros.

Relação com Outros Conceitos Financeiros

Ações Ordinárias (ON)

A principal diferença entre ações preferenciais (PN) e ações ordinárias (ON) reside no direito a voto. As ações ON conferem direito a voto nas assembleias gerais, permitindo que o acionista participe das decisões da empresa. Em contrapartida, as ações PN oferecem prioridade no recebimento de dividendos e no reembolso de capital.

Dividendos

Os dividendos são a parcela do lucro da empresa distribuída aos acionistas. As ações preferenciais garantem prioridade no recebimento desses dividendos, o que pode ser um atrativo para investidores que buscam renda passiva.

Governança Corporativa

A governança corporativa se refere ao conjunto de práticas que visam garantir a transparência e a equidade na gestão da empresa. A ausência de direito a voto nas ações preferenciais pode ser vista como uma questão de governança, já que limita a participação dos acionistas nas decisões da companhia.

Aspectos Técnicos e Fórmulas

Embora a análise de ações preferenciais não envolva fórmulas complexas, é importante entender alguns conceitos:

• Dividend Yield: É o indicador que relaciona o valor dos dividendos pagos por ação com o preço da ação.
  $$Dividend Yield = \frac{Dividendos \ por \ Ação}{Preço \ da \ Ação} * 100$$
• Payout Ratio: É o percentual do lucro líquido da empresa que é distribuído como dividendos.
  $$Payout Ratio = \frac{Dividendos \ Totais}{Lucro \ Líquido} * 100$$

Aplicações Práticas

As ações preferenciais são utilizadas por empresas como uma forma de captar recursos no mercado de capitais, oferecendo aos investidores uma opção com menor risco e maior previsibilidade de renda. Para os investidores, as ações PN podem ser uma alternativa interessante para compor uma carteira diversificada, buscando um equilíbrio entre renda e potencial de valorização.

Tomada de Decisão de Investimentos

A decisão de investir em ações preferenciais ou ordinárias depende do perfil e dos objetivos de cada investidor. Se o foco for a busca por renda passiva e aversão ao risco, as ações PN podem ser uma boa opção. Se o objetivo for participar das decisões da empresa e buscar um maior potencial de valorização, as ações ON podem ser mais adequadas.

Conclusão

As ações preferenciais são um tipo de investimento que oferece vantagens e desvantagens. Ao entender suas características, o investidor pode tomar decisões mais informadas e adequadas ao seu perfil e objetivos. É fundamental analisar o estatuto social da empresa e comparar as diferentes classes de ações preferenciais antes de investir.