Dicionário Financeiro

Book Value Per Share

Valor patrimonial por ação. Representa o valor contábil de cada ação da empresa.

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Book Value Per Share (Valor Patrimonial por Ação): O que é e como calcular

O Book Value Per Share (BVPS), traduzido como Valor Patrimonial por Ação (VPA), é um indicador fundamentalista que representa o valor contábil de cada ação de uma empresa. Em outras palavras, ele indica qual seria o valor mínimo de cada ação se a empresa vendesse todos os seus ativos e pagasse todas as suas dívidas.

Como Calcular o Book Value Per Share

O cálculo do BVPS é relativamente simples e direto. Ele é obtido dividindo-se o Patrimônio Líquido da empresa pelo número total de ações em circulação. A fórmula é a seguinte:

BVPS=Patrimoˆnio LıˊquidoNuˊmero Total de Ac¸o˜esBVPS = \frac{\text{Patrimônio Líquido}}{\text{Número Total de Ações}}

Onde:

  • Patrimônio Líquido: Representa o valor contábil dos ativos da empresa após a dedução de todos os seus passivos. É o valor que pertence aos acionistas.
  • Número Total de Ações: É a quantidade total de ações que a empresa possui no mercado.

Exemplo Prático:

Imagine que uma empresa possui um Patrimônio Líquido de R$ 100 milhões e um total de 50 milhões de ações em circulação. O cálculo do BVPS seria:

BVPS=R$100.000.00050.000.000=R$2,00BVPS = \frac{R\$ 100.000.000}{50.000.000} = R\$ 2,00

Neste caso, o Valor Patrimonial por Ação seria de R$ 2,00. Isso significa que, contabilmente, cada ação representa R$ 2,00 do patrimônio da empresa.

Interpretando o Book Value Per Share

O BVPS é uma ferramenta útil para investidores que buscam avaliar se uma ação está sendo negociada a um preço justo. Ele pode ser usado das seguintes formas:

  • Comparação com o Preço de Mercado: Ao comparar o BVPS com o preço de mercado da ação, o investidor pode ter uma ideia se a ação está sobrevalorizada ou subvalorizada.
    • Se o preço de mercado for significativamente superior ao BVPS, a ação pode estar sobrevalorizada.
    • Se o preço de mercado for inferior ao BVPS, a ação pode estar subvalorizada.
  • Análise Histórica: Acompanhar a evolução do BVPS ao longo do tempo pode indicar se a empresa está aumentando seu valor patrimonial de forma consistente.
  • Comparação com Empresas do Mesmo Setor: Comparar o BVPS de uma empresa com o de seus concorrentes pode fornecer insights sobre sua eficiência na gestão de ativos.

A Relação com o Indicador P/VPA (P/B)

O BVPS é um componente fundamental para o cálculo do indicador P/VPA (Preço/Valor Patrimonial por Ação), também conhecido como P/B (Price-to-Book Ratio). O P/VPA é obtido dividindo-se o preço atual da ação pelo seu Valor Patrimonial por Ação:

P/VPA=Prec¸o da Ac¸a˜oBVPSP/VPA = \frac{\text{Preço da Ação}}{\text{BVPS}}

O P/VPA indica quantas vezes o mercado está disposto a pagar pelo patrimônio líquido da empresa. Um P/VPA baixo (próximo de 1) pode sugerir que a ação está sendo negociada a um preço próximo do seu valor contábil, enquanto um P/VPA alto pode indicar que o mercado tem altas expectativas em relação ao futuro da empresa.

Limitações do Book Value Per Share

Apesar de sua utilidade, o BVPS possui algumas limitações importantes:

  • Não Reflete Ativos Intangíveis: O BVPS considera apenas os ativos tangíveis da empresa, como imóveis, equipamentos e estoques. Ele não leva em conta ativos intangíveis, como marcas, patentes e o valor do capital humano, que podem ser muito importantes para o valor de mercado da empresa.
  • Baseado em Dados Contábeis: O BVPS é baseado em dados contábeis, que podem não refletir o valor real de mercado dos ativos da empresa. Por exemplo, um imóvel pode estar registrado no balanço por um valor inferior ao seu valor de mercado atual.
  • Não Considera o Potencial de Crescimento: O BVPS é uma medida estática do valor patrimonial da empresa. Ele não leva em conta o potencial de crescimento futuro da empresa, que pode ser um fator importante para o seu valor de mercado.

Quando o BVPS é Mais Relevante

O BVPS tende a ser mais relevante para empresas com muitos ativos tangíveis, como empresas do setor imobiliário, bancos e empresas industriais. Para empresas de tecnologia ou empresas de serviços, onde o valor está mais relacionado a ativos intangíveis, o BVPS pode ser menos útil.

Conclusão

O Book Value Per Share é uma ferramenta valiosa para investidores que buscam avaliar o valor intrínseco de uma ação. No entanto, é importante utilizá-lo em conjunto com outros indicadores e considerar suas limitações. O BVPS oferece uma visão do valor contábil da empresa, mas não deve ser o único fator a ser considerado na tomada de decisão de investimento.