CRA: Certificado de Recebíveis do Agronegócio

O Certificado de Recebíveis do Agronegócio (CRA) é um título de crédito privado de renda fixa, lastreado em recebíveis originados de negócios no setor do agronegócio. Em outras palavras, é um investimento que financia o setor agrícola, permitindo que investidores emprestem dinheiro para empresas do agronegócio em troca de uma remuneração futura.

O que é CRA?

O CRA é um título de renda fixa emitido por companhias securitizadoras. Essas empresas transformam dívidas do agronegócio (como financiamentos a produtores rurais, vendas a prazo de insumos, etc.) em títulos que podem ser comprados por investidores no mercado financeiro. Ao investir em um CRA, você está, indiretamente, financiando o setor do agronegócio e recebendo juros por isso.

Como funciona na prática?

1. Produtores Rurais e Empresas do Agronegócio: Necessitam de recursos para financiar suas atividades.
2. Securitizadoras: Adquirem os direitos de crédito desses produtores/empresas (os "recebíveis").
3. Emissão do CRA: A securitizadora transforma esses recebíveis em um título (o CRA) e o oferece aos investidores.
4. Investidores: Compram o CRA, injetando dinheiro no setor do agronegócio.
5. Pagamento: Os produtores/empresas pagam suas dívidas à securitizadora, que repassa os valores (com juros) aos investidores que compraram o CRA.

Características do CRA

Rentabilidade

A rentabilidade de um CRA pode ser:

• Prefixada: O investidor sabe exatamente qual será a taxa de juros a receber no momento da compra do título. Exemplo: CRA com rentabilidade de 10% ao ano.
• Pós-fixada: A rentabilidade está atrelada a um índice de referência, como o CDI (Certificado de Depósito Interbancário) ou a Taxa Selic. Exemplo: CRA com rentabilidade de 100% do CDI.
• Híbrida: Combina uma taxa prefixada com um índice de referência, geralmente o IPCA (Índice Nacional de Preços ao Consumidor Amplo). Exemplo: CRA com rentabilidade de IPCA + 5% ao ano.

A escolha do tipo de rentabilidade depende do seu perfil de investidor e das suas expectativas em relação ao mercado.

Prazo

Os CRAs geralmente possuem prazos de vencimento mais longos, variando de alguns anos até mais de 10 anos. Isso significa que o investidor precisa estar preparado para manter o dinheiro aplicado por um período relativamente longo.

Liquidez

A liquidez do CRA é geralmente baixa. Isso significa que pode ser difícil vender o título antes do vencimento, caso você precise do dinheiro. Se precisar vender o CRA antes do prazo, você terá que negociá-lo no mercado secundário, e o preço pode ser menor do que o esperado.

Garantias

Ao contrário de outros investimentos de renda fixa, como o CDB (Certificado de Depósito Bancário) e a LCA (Letra de Crédito do Agronegócio), o CRA não é coberto pelo Fundo Garantidor de Crédito (FGC). No entanto, os CRAs geralmente possuem outras garantias, como:

• Alienação Fiduciária de Terras Agrícolas: A propriedade da terra é dada como garantia.
• Cessão Fiduciária de Direitos Creditórios: Os direitos de recebimento dos créditos são transferidos como garantia.
• Penhor Agrícola da Produção: Uma parte da produção agrícola é dada como garantia.
• Fiança: Uma terceira parte garante o pagamento do CRA em caso de inadimplência do emissor.
• Aval: Similar à fiança, outra parte assume a responsabilidade pelo pagamento.

É fundamental analisar as garantias oferecidas por cada CRA antes de investir.

Tributação

Uma das principais vantagens do CRA é a isenção de Imposto de Renda (IR) e Imposto sobre Operações Financeiras (IOF) para pessoas físicas. Isso significa que o rendimento que você recebe do CRA não é tributado, o que pode aumentar a sua rentabilidade líquida.

Vantagens e Desvantagens do CRA

Vantagens

• Isenção de IR e IOF para pessoas físicas: Aumenta a rentabilidade líquida do investimento.
• Rentabilidade Potencialmente Maior: Em geral, os CRAs oferecem taxas de juros mais atrativas do que outros investimentos de renda fixa, como CDBs e LCAs.
• Diversificação: Permite diversificar a carteira de investimentos, investindo em um setor importante da economia brasileira.
• Contribuição para o Agronegócio: Ao investir em CRA, você está ajudando a financiar o setor agrícola, que é um dos pilares da economia brasileira.

Desvantagens

• Não possui cobertura do FGC: Em caso de falência da securitizadora, o investidor pode perder o dinheiro investido.
• Baixa Liquidez: Pode ser difícil vender o título antes do vencimento.
• Prazos Longos: Os CRAs geralmente possuem prazos de vencimento longos, o que pode não ser adequado para investidores que precisam de liquidez.
• Risco de Crédito: Existe o risco de inadimplência por parte dos produtores/empresas que tomaram o financiamento.

Como Investir em CRA

1. Abra uma conta em uma corretora de valores: A corretora é a intermediária entre você e o mercado financeiro.
2. Pesquise os CRAs disponíveis: Compare as diferentes opções de CRA, analisando a rentabilidade, o prazo, as garantias e o rating (classificação de risco) do título.
3. Analise o prospecto: O prospecto é um documento que contém todas as informações sobre o CRA, incluindo os riscos envolvidos.
4. Invista: Transfira o dinheiro para a sua conta na corretora e compre o CRA escolhido.

Onde encontrar CRAs para investir?

Os CRAs são geralmente oferecidos por corretoras de valores e plataformas de investimento. Você pode encontrar CRAs disponíveis para investimento nas plataformas online dessas instituições.

CRA vs. Outros Investimentos

CRA vs. CRI (Certificado de Recebíveis Imobiliários)

Ambos são títulos de renda fixa isentos de IR para pessoas físicas, mas o CRA é lastreado em recebíveis do agronegócio, enquanto o CRI é lastreado em recebíveis do mercado imobiliário.

CRA vs. LCA (Letra de Crédito do Agronegócio)

Ambos financiam o agronegócio e são isentos de IR para pessoas físicas. A principal diferença é que a LCA é emitida por bancos e possui a cobertura do FGC, enquanto o CRA é emitido por securitizadoras e não possui essa cobertura.

CRA vs. CDB (Certificado de Depósito Bancário)

O CDB é emitido por bancos e possui a cobertura do FGC, o que o torna mais seguro do que o CRA. No entanto, o CDB geralmente é tributado pelo Imposto de Renda, enquanto o CRA é isento para pessoas físicas.

Riscos Associados ao CRA

Investir em CRA envolve alguns riscos que devem ser considerados:

• Risco de Crédito: Possibilidade de o emissor (securitizadora) ou os devedores originais (produtores rurais, empresas do agronegócio) não cumprirem com suas obrigações de pagamento.
• Risco de Liquidez: Dificuldade de vender o CRA antes do vencimento, caso necessite do dinheiro.
• Risco de Mercado: Variações nas taxas de juros e outros fatores econômicos podem afetar o valor do CRA no mercado secundário.

Conclusão

O CRA pode ser uma boa opção de investimento para quem busca diversificar a carteira, obter uma rentabilidade potencialmente maior do que outros investimentos de renda fixa e contribuir para o desenvolvimento do agronegócio brasileiro. No entanto, é importante estar ciente dos riscos envolvidos e analisar cuidadosamente as características de cada CRA antes de investir.

Lembre-se de que este artigo tem fins educativos e não constitui recomendação de investimento. Consulte um profissional de finanças antes de tomar qualquer decisão de investimento.