Dow Jones: O Índice que Reflete a Saúde da Economia Americana

O Dow Jones Industrial Average (DJIA), ou simplesmente Dow Jones, é um dos índices acionários mais antigos e amplamente reconhecidos do mundo. Ele acompanha o desempenho de 30 grandes empresas de capital aberto nos Estados Unidos, servindo como um indicador da saúde geral da economia americana.

História e Criação do Dow Jones

O Dow Jones foi criado em 26 de maio de 1896 por Charles Dow, co-fundador do The Wall Street Journal e da Dow Jones & Company, e seu sócio Edward Jones. Inicialmente, o índice era composto por apenas 12 empresas, predominantemente do setor industrial, refletindo a importância da indústria na economia da época.

Ao longo dos anos, o índice passou por diversas modificações, tanto em sua composição quanto na metodologia de cálculo, para melhor representar a evolução da economia americana. Em 1916, o número de empresas foi expandido para 20, e em 1928, chegou ao número atual de 30 empresas.

A Teoria de Dow

Charles Dow também é conhecido por desenvolver a Teoria de Dow, um conjunto de princípios que visam interpretar os movimentos do mercado de ações e identificar tendências. A teoria, que foi publicada em editoriais do Wall Street Journal, se baseia na análise do comportamento dos índices Dow Jones Industrial Average e Dow Jones Transportation Average.

Os principais pontos da Teoria de Dow são:

1. Os índices descontam tudo: Os preços das ações já refletem todas as informações disponíveis, como notícias econômicas e dados corporativos.
2. Há três tendências principais no mercado:
   • Primária: Movimentos de longo prazo (um ano ou mais) de alta ou baixa.
   • Secundária: Movimentos de médio prazo (semanas ou meses) que corrigem a tendência primária.
   • Terciária: Flutuações de curto prazo (diárias) de menor importância.
3. A tendência primária tem três fases:
   • Alta: Acumulação, participação pública e excesso.
   • Baixa: Distribuição, participação pública e pânico.
4. Os índices precisam confirmar uns aos outros: Os sinais de um índice devem ser confirmados por outro para validar uma tendência.
5. O volume deve confirmar a tendência: O volume de negociação deve aumentar na direção da tendência primária.
6. A tendência se mantém até que sinais claros de reversão se confirmem: É preciso cautela ao identificar uma reversão de tendência.

Composição do Dow Jones

Atualmente, o Dow Jones é composto por 30 empresas de grande porte e alta reputação, selecionadas por um comitê da S&P Dow Jones Indices. As empresas representam diversos setores da economia americana, com exceção de empresas de transporte e serviços públicos, que possuem seus próprios índices Dow Jones.

A seleção das empresas é baseada em critérios como:

• Reputação
• Crescimento sustentável
• Interesse por parte dos investidores

A composição do Dow Jones é revisada periodicamente para garantir que o índice continue a refletir a realidade da economia americana.

Empresas que compõem o Dow Jones (em 2024)

• 3M (MMM)
• American Express (AXP)
• Amgen (AMGN)
• Apple (AAPL)
• Boeing (BA)
• Caterpillar (CAT)
• Chevron (CVX)
• Cisco (CSCO)
• Coca-Cola (KO)
• Dow Inc. (DOW)
• Goldman Sachs (GS)
• Home Depot (HD)
• Honeywell (HON)
• IBM (IBM)
• Intel (INTC)
• Johnson & Johnson (JNJ)
• JPMorgan Chase (JPM)
• McDonald's (MCD)
• Merck (MRK)
• Microsoft (MSFT)
• Nike (NKE)
• Procter & Gamble (PG)
• Salesforce (CRM)
• Travelers (TRV)
• UnitedHealth (UNH)
• Verizon (VZ)
• Visa (V)
• Walgreens Boots Alliance (WBA)
• Walmart (WMT)
• Walt Disney (DIS)

Cálculo do Dow Jones

O Dow Jones é um índice ponderado pelo preço, o que significa que as ações com preços mais altos têm um peso maior no índice. O cálculo do índice é feito somando os preços de todas as 30 ações e dividindo o resultado por um divisor, conhecido como "divisor Dow".

$$DJIA = \frac{\sum_{i=1}^{30} p_i}{d}$$

Onde:

• $p_i$ é o preço da ação $i$
• $d$ é o divisor Dow

O divisor Dow é ajustado periodicamente para evitar distorções no índice devido a eventos como splits de ações, spin-offs e substituições de empresas.

Exemplo simplificado

Imagine um índice com apenas 3 empresas, com os seguintes preços por ação:

• Empresa A: $100
• Empresa B: $50
• Empresa C: $25

Se o divisor Dow fosse 1, o valor do índice seria:

$$DJIA = \frac{100 + 50 + 25}{1} = 175$$

Se a Empresa A realizar um split de 2 por 1, o preço da ação cairia para $50. Para evitar uma queda artificial no índice, o divisor Dow seria ajustado para manter o valor do índice constante.

Importância do Dow Jones

O Dow Jones é um indicador importante para:

• Investidores: Serve como referência para avaliar o desempenho do mercado de ações americano e tomar decisões de investimento.
• Analistas: Utilizam o índice para analisar tendências econômicas e setoriais.
• Empresas: Acompanham o índice para monitorar o desempenho de seus concorrentes e avaliar o clima de negócios.
• Governo: Observa o índice como um indicador da saúde da economia e para formular políticas econômicas.

Dow Jones vs. S&P 500

Embora ambos sejam índices importantes do mercado de ações americano, o Dow Jones e o S&P 500 possuem diferenças significativas:

Característica	Dow Jones	S&P 500
Número de empresas	30	500
Ponderação	Pelo preço	Pela capitalização de mercado
Representatividade	Empresas de grande porte	Ampla gama de empresas de diferentes portes
Setores representados	Diversos, exceto transporte e serviços públicos	Todos os 11 setores do Global Industry Classification Standard (GICS)

O S&P 500 é geralmente considerado um indicador mais abrangente do mercado de ações americano, pois inclui um número maior de empresas e utiliza a capitalização de mercado como critério de ponderação. No entanto, o Dow Jones continua sendo um índice amplamente acompanhado devido à sua longa história e simplicidade de cálculo.

Como Investir no Dow Jones

Não é possível investir diretamente no índice Dow Jones, pois ele é apenas uma carteira teórica de ações. No entanto, existem algumas maneiras de investir indiretamente no índice:

• Comprar ações das empresas que compõem o Dow Jones: É possível comprar as ações das 30 empresas que compõem o índice, replicando a carteira teórica do Dow Jones.
• Investir em ETFs (Exchange Traded Funds) que replicam o Dow Jones: Existem ETFs que buscam replicar o desempenho do Dow Jones, oferecendo uma forma mais fácil e diversificada de investir no índice. No entanto, não há ETFs atrelados ao DJIA disponíveis para negociação na B3.
• Investir em fundos de ações que utilizam o Dow Jones como referência: Alguns fundos de ações utilizam o Dow Jones como benchmark, buscando superar o desempenho do índice.

O Dow Jones e o Mercado Brasileiro

Embora o Dow Jones seja um índice americano, ele pode influenciar o mercado brasileiro de diversas formas:

• Sentimento do mercado: O desempenho do Dow Jones pode afetar o sentimento dos investidores em todo o mundo, incluindo o Brasil. Um dia de alta no Dow Jones pode gerar otimismo e impulsionar o mercado brasileiro, enquanto um dia de baixa pode gerar cautela e levar a quedas.
• Fluxo de capitais: O Dow Jones pode influenciar o fluxo de capitais entre os países. Em momentos de incerteza, os investidores tendem a buscar refúgio em ativos mais seguros, como os títulos do governo americano, o que pode levar a uma saída de capitais do Brasil e a uma desvalorização do real.
• Desempenho de empresas brasileiras com exposição aos EUA: Empresas brasileiras que possuem operações nos Estados Unidos ou que exportam para o país podem ser afetadas pelo desempenho do Dow Jones. Um cenário de crescimento econômico nos EUA, refletido em um Dow Jones em alta, pode beneficiar essas empresas.

Conclusão

O Dow Jones é um índice acionário de grande importância histórica e relevância para o mercado financeiro global. Apesar de suas limitações, ele continua sendo um indicador amplamente acompanhado e utilizado como referência para investidores, analistas e empresas em todo o mundo. Compreender o que é o Dow Jones, como ele é calculado e qual a sua importância é fundamental para quem deseja investir no mercado de ações e acompanhar a evolução da economia americana.