Formador de Mercado: Garantindo Liquidez e Eficiência no Mercado Financeiro

Um Formador de Mercado é uma instituição financeira, como uma corretora ou banco de investimento, devidamente credenciada na B3 (Brasil, Bolsa, Balcão), que se compromete a manter ofertas de compra e venda contínuas e regulares de determinados ativos financeiros. O objetivo principal é garantir a liquidez desses ativos, facilitando a negociação e mitigando movimentos artificiais nos preços.

O Papel Crucial do Formador de Mercado

A atuação do formador de mercado é essencial para o bom funcionamento do mercado financeiro. Imagine um mercado onde há poucos compradores e vendedores para um determinado ativo. Nesses casos, pode ser difícil encontrar uma contraparte para realizar uma negociação, o que pode levar a grandes variações de preço e dificultar a execução de ordens.

O formador de mercado entra em cena para suprir essa falta de liquidez. Ao manter ofertas de compra e venda de forma contínua, ele garante que sempre haja participantes dispostos a negociar o ativo, mesmo em momentos de baixa demanda ou alta volatilidade.

Como Funciona na Prática

O formador de mercado atua inserindo e ajustando continuamente cotações de compra (bid) e venda (ask) no book de ofertas. Ele deve operar de acordo com as regras da bolsa de valores, aprovadas pela Comissão de Valores Mobiliários (CVM).

Parâmetros de Atuação:

• Quantidade Mínima: Volume mínimo de ativos que o formador de mercado deve ofertar para compra e venda.
• Spread Máximo: Diferença máxima permitida entre os preços de compra e venda ofertados pelo formador de mercado.
• Percentual de Atuação: Tempo mínimo durante o qual o formador de mercado deve manter suas ofertas ativas durante a sessão de negociação.

Esses parâmetros são definidos pela B3 ou pelo emissor do ativo e ajustados de acordo com as características específicas de cada ativo e as condições do mercado.

Exemplo Prático

Considere uma ação de uma empresa de menor capitalização (small cap) com pouca liquidez. Sem um formador de mercado, um investidor que deseja comprar uma grande quantidade dessas ações pode ter dificuldade em encontrar vendedores dispostos a negociar a um preço razoável. Isso pode levar a um aumento significativo no preço da ação, prejudicando o investidor.

Com a presença de um formador de mercado, o investidor tem a garantia de que sempre haverá ofertas de venda disponíveis, o que evita grandes oscilações de preço e facilita a execução da ordem.

Tipos de Formadores de Mercado

Existem duas categorias principais de formadores de mercado:

• Formador de Mercado Contratado: Contratado diretamente pelo emissor do ativo (empresa que emitiu as ações, por exemplo). Nesse caso, o formador de mercado tem um perfil mais qualitativo, buscando entender os negócios da companhia e fornecendo informações específicas sobre seus papéis durante as sessões de negociação.
• Formador de Mercado Autônomo: Participa de um programa promovido pela B3, sem custos para as companhias. Seus parâmetros, benefícios e obrigações são definidos pela B3. Possui um perfil mais quantitativo e não tem vínculo direto com as companhias.

A Importância da Liquidez

A liquidez é um fator crucial para o bom funcionamento do mercado financeiro. Um mercado líquido permite que os investidores comprem e vendam ativos de forma rápida e eficiente, sem grandes impactos nos preços. Isso reduz o risco de perdas e torna o mercado mais atraente para investidores de todos os perfis.

Os formadores de mercado desempenham um papel fundamental na promoção da liquidez, garantindo que sempre haja compradores e vendedores disponíveis para negociar os ativos.

Como os Formadores de Mercado Lucram

Os formadores de mercado obtêm lucro através do spread, que é a diferença entre o preço de compra (bid) e o preço de venda (ask) de um ativo. Eles compram o ativo a um preço ligeiramente inferior e vendem a um preço ligeiramente superior, embolsando a diferença como lucro.

Por exemplo, se um formador de mercado compra uma ação por R$20,00 e a vende por R$20,05, ele obtém um lucro de R$0,05 por ação. Embora o lucro por transação seja pequeno, os formadores de mercado realizam um grande volume de negociações, o que lhes permite obter lucros significativos.

Incentivos e Regulação

Para incentivar a atuação dos formadores de mercado, a B3 oferece alguns benefícios, como descontos em taxas de negociação. A atividade dos formadores de mercado é regulamentada pela CVM, que estabelece regras para o credenciamento e a atuação desses agentes, garantindo a transparência e a integridade do mercado.

Relação com Outros Conceitos Financeiros

A atuação dos formadores de mercado está intimamente ligada a outros conceitos importantes do mercado financeiro, como:

• Liquidez: Capacidade de um ativo ser convertido em dinheiro rapidamente e com baixo impacto no preço.
• Volatilidade: Grau de variação do preço de um ativo em um determinado período.
• Book de Ofertas: Lista eletrônica que registra as ofertas de compra e venda de um determinado ativo.
• Spread: Diferença entre o preço de compra e o preço de venda de um ativo.

Impacto na Economia

A atuação dos formadores de mercado não se limita apenas a proporcionar liquidez. Eles desempenham um papel fundamental no desenvolvimento econômico, atraindo investidores, aumentando a confiança no mercado financeiro e promovendo o crescimento econômico.

Conclusão

Os formadores de mercado são peças-chave para o bom funcionamento do mercado financeiro. Ao garantir a liquidez dos ativos, eles facilitam a negociação, reduzem a volatilidade e atraem investidores, contribuindo para o desenvolvimento econômico do país.