NTN-F (Nota do Tesouro Nacional - Série F): O que é e Como Funciona
A NTN-F (Nota do Tesouro Nacional - Série F) é um título público de renda fixa emitido pelo Tesouro Nacional do Brasil. É um título prefixado, o que significa que a taxa de juros é definida no momento da compra, e paga juros semestrais ao investidor. É também conhecido como Tesouro Prefixado com Juros Semestrais.
O que é NTN-F?
A NTN-F é um título de renda fixa que permite ao investidor conhecer, no momento da aplicação, a rentabilidade que receberá até o vencimento, caso mantenha o título até essa data. Diferentemente de outros títulos do Tesouro, a NTN-F paga juros semestrais, proporcionando um fluxo de renda ao investidor.
Características Principais
- Prefixado: A taxa de juros é definida no momento da compra.
- Juros Semestrais: Paga juros a cada seis meses (geralmente em janeiro e julho).
- Título Público: Emitido pelo governo federal, o que confere baixo risco de crédito.
- Acessível: Pode ser adquirido com valores relativamente baixos através do Tesouro Direto.
Como Funciona a NTN-F?
Ao investir em uma NTN-F, o investidor empresta dinheiro ao governo federal em troca de uma taxa de juros predefinida. Essa taxa é paga semestralmente, e o valor principal investido é devolvido ao investidor na data de vencimento do título.
Mecânica do Investimento
- Compra: O investidor adquire o título através do Tesouro Direto ou de uma corretora de valores.
- Pagamento de Juros: Semestralmente, o investidor recebe os juros referentes ao período.
- Vencimento: Na data de vencimento, o investidor recebe o valor principal investido de volta.
Exemplo Prático
Imagine que você invista R$ 1.000 em uma NTN-F com taxa de 10% ao ano e vencimento em 5 anos. A cada seis meses, você receberá R$ 50 (10% / 2 * R$ 1.000) de juros. Ao final dos 5 anos, você receberá os R$ 1.000 investidos de volta, além do último pagamento de juros.
Para que Serve a NTN-F?
Para o Governo
A NTN-F é um instrumento de captação de recursos para o governo federal. Ao emitir esses títulos, o governo financia suas atividades, como o pagamento da dívida pública, investimentos em infraestrutura, saúde, educação, entre outros.
Para o Investidor
A NTN-F serve como uma opção de investimento de renda fixa para aqueles que buscam:
- Previsibilidade: Saber exatamente qual será a rentabilidade do investimento até o vencimento.
- Fluxo de Renda: Receber pagamentos semestrais de juros.
- Diversificação: Adicionar um título de renda fixa à carteira de investimentos.
Relação com Outros Conceitos Econômicos
Taxa de Juros
A taxa de juros da NTN-F está diretamente relacionada com as expectativas do mercado em relação à taxa básica de juros da economia, a Taxa Selic. Se o mercado espera que a Selic suba, a tendência é que a taxa oferecida na NTN-F também suba, e vice-versa.
Inflação
Apesar de ser um título prefixado, a inflação é um fator importante a ser considerado. A rentabilidade real da NTN-F (rentabilidade nominal descontada da inflação) pode ser corroída se a inflação subir acima do esperado.
Marcação a Mercado
A marcação a mercado é a atualização diária do preço dos títulos de renda fixa. A NTN-F está sujeita à marcação a mercado, o que significa que seu preço pode variar ao longo do tempo, dependendo das condições do mercado. Se o investidor vender o título antes do vencimento, poderá receber um valor diferente do que investiu inicialmente.
Vantagens e Desvantagens
Vantagens
- Previsibilidade: O investidor conhece a rentabilidade no momento da compra.
- Fluxo de Renda: Pagamento semestral de juros.
- Acessibilidade: Baixo valor de investimento inicial.
- Segurança: Título emitido pelo governo federal.
Desvantagens
- Risco de Marcação a Mercado: O preço do título pode variar, especialmente em cenários de alta volatilidade.
- Risco de Inflação: A rentabilidade real pode ser corroída pela inflação.
- Menor Rentabilidade Potencial: Em comparação com outros investimentos mais arriscados, a NTN-F pode oferecer uma rentabilidade menor.
NTN-F vs. Outros Títulos do Tesouro
| Título | Rentabilidade | Pagamento de Juros | Risco |
|---|---|---|---|
| NTN-F | Prefixada | Semestral | Risco de marcação a mercado e risco de inflação. |
| Tesouro Selic (LFT) | Pós-fixada (atrelada à Taxa Selic) | No vencimento | Menor risco, ideal para reserva de emergência. |
| Tesouro IPCA (NTN-B) | Híbrida (atrelada ao IPCA + taxa prefixada) | Semestral ou no vencimento | Proteção contra a inflação, mas também sujeita à marcação a mercado. |
| Tesouro Prefixado (LTN) | Prefixada | No vencimento | Risco de marcação a mercado e risco de inflação. |
Aspectos Técnicos e Avançados
Cálculo do Preço da NTN-F
O preço da NTN-F é determinado pelo fluxo de caixa futuro do título, descontado pela taxa de juros de mercado. A fórmula para calcular o preço é:
$$PV = \sum_{t=1}^{n} \frac{CF_t}{(1 + r)^t}$$
Onde:
- $PV$ = Preço atual do título
- $CF_t$ = Fluxo de caixa no período $t$ (juros semestrais e valor de face no vencimento)
- $r$ = Taxa de juros de mercado
- $n$ = Número de períodos até o vencimento
Observação: NÃO QUEBRE LINHAS DENTRO DO BLOCO DE FÓRMULA KaTeX.
Duration
A duration é uma medida da sensibilidade do preço de um título a variações nas taxas de juros. Quanto maior a duration, maior a sensibilidade. A NTN-F, por ser um título prefixado com juros semestrais, tende a ter uma duration relativamente alta, o que significa que seu preço pode ser bastante volátil.
Convexidade
A convexidade é uma medida da curvatura da relação entre o preço de um título e as taxas de juros. Ela complementa a duration, fornecendo uma medida mais precisa da sensibilidade do preço a grandes variações nas taxas de juros.
Conclusão
A NTN-F (Nota do Tesouro Nacional - Série F) é um título público de renda fixa que oferece previsibilidade e fluxo de renda através do pagamento de juros semestrais. É uma opção interessante para investidores que buscam diversificar sua carteira e ter uma rentabilidade conhecida no momento da aplicação. No entanto, é importante estar ciente dos riscos de marcação a mercado e inflação, e avaliar se a NTN-F é adequada para seus objetivos e perfil de risco.