NTN-H (Notas do Tesouro Nacional Série H): O que são e como funcionam
A NTN-H (Nota do Tesouro Nacional Série H) é um título de renda fixa emitido pelo Tesouro Nacional do Brasil, cujo rendimento está atrelado à Taxa Referencial (TR). Criada na década de 1990, a TR tinha como objetivo inicial controlar a inflação e servia como indexador para diversos investimentos, incluindo a poupança e o FGTS.
Entendendo a NTN-H
O que é a NTN-H?
A NTN-H é um título público que remunera o investidor com base na variação da TR, acrescida de uma taxa de juros prefixada. Diferentemente de outros títulos do Tesouro, a NTN-H não está disponível para compra direta através do Tesouro Direto, sendo acessível apenas no mercado secundário.
Como funciona?
O rendimento da NTN-H acompanha a variação da TR, que é calculada mensalmente pelo Banco Central do Brasil (BCB). A TR é influenciada pela Taxa Básica Financeira (TBF) e não pode apresentar valores negativos. O pagamento do valor investido e dos rendimentos ocorre em uma única parcela no vencimento do título, sem pagamentos semestrais de juros. O prazo mínimo de vencimento é de 90 dias.
A TR e a Inflação
Originalmente, a TR foi criada para proteger os investimentos da inflação. No entanto, com a estabilização da economia brasileira e o controle da inflação, a TR perdeu relevância, muitas vezes apresentando valores próximos de zero. Por isso, outros títulos indexados à inflação, como as NTN-B (atreladas ao IPCA), tornaram-se mais populares para quem busca proteção contra a inflação.
NTN-H no Contexto do Mercado Financeiro
Acessibilidade e Mercado Secundário
A NTN-H não é oferecida diretamente no Tesouro Direto, o que significa que o investidor precisa adquiri-la no mercado secundário, negociando com outros investidores que já possuem o título. Isso pode tornar o acesso um pouco mais restrito em comparação com outros títulos públicos.
Alternativas à NTN-H
Para investidores que buscam proteção contra a inflação de forma mais acessível, as NTN-B (Tesouro IPCA+) são uma alternativa interessante. Elas estão disponíveis no Tesouro Direto e oferecem rendimento atrelado ao IPCA (Índice Nacional de Preços ao Consumidor Amplo), o índice oficial de inflação do Brasil.
NTN-H vs. NTN-B
| Característica | NTN-H | NTN-B (Tesouro IPCA+) |
|---|---|---|
| Indexador | TR (Taxa Referencial) | IPCA (Índice Nacional de Preços ao Consumidor Amplo) |
| Disponibilidade | Mercado Secundário | Tesouro Direto |
| Pagamento de Juros | Único, no vencimento | Semestrais (na NTN-B) ou no vencimento (NTN-B Principal) |
| Objetivo Principal | Proteção contra a inflação (histórico) | Proteção contra a inflação |
Aspectos Técnicos e Considerações Finais
Cálculo da TR
A Taxa Referencial (TR) é calculada mensalmente pelo Banco Central do Brasil. A fórmula envolve a Taxa Básica Financeira (TBF) e um redutor:
$$ TR = \left[ 1 + \frac{TBF}{100} \right] \cdot (1 - Redutor) $$
Onde o redutor é determinado a partir da TBF.
Considerações Finais
A NTN-H pode ser uma opção para investidores que buscam diversificação e um título indexado a uma taxa que, embora atualmente de baixa relevância, pode ter variações em cenários econômicos específicos. No entanto, é fundamental considerar a menor liquidez e a necessidade de acessar o mercado secundário para adquirir esses títulos.
É importante ressaltar que, antes de investir em qualquer título, é crucial analisar o cenário econômico, seus objetivos financeiros e seu perfil de risco. Consulte sempre um profissional de investimentos para tomar decisões mais adequadas às suas necessidades.