Tesouro IPCA (NTN-B Principal): Proteção contra a Inflação para o Longo Prazo

O Tesouro IPCA (NTN-B Principal) é um título público federal brasileiro indexado ao Índice Nacional de Preços ao Consumidor Amplo (IPCA), o índice oficial de inflação do Brasil. Ele não realiza pagamentos de cupons semestrais, o que significa que o investidor recebe o valor investido mais a correção da inflação e os juros acordados somente no vencimento do título. Em outras palavras, é uma forma de investimento em títulos públicos pós-fixados, com rentabilidade atrelada à inflação.

O que é o Tesouro IPCA (NTN-B Principal)?

NTN-B Principal significa Nota do Tesouro Nacional, série B. Para facilitar o entendimento dos investidores, o Tesouro Nacional adotou o nome Tesouro IPCA+. Basicamente, o NTN-B principal ou Tesouro IPCA+ é um título público.

Emitido pelo Tesouro Nacional, o Tesouro IPCA (NTN-B Principal) é um título de renda fixa que oferece ao investidor a oportunidade de proteger seu capital da inflação, garantindo um ganho real (acima da inflação) no longo prazo. Ao investir neste título, o investidor está emprestando dinheiro ao governo em troca de uma remuneração que acompanha a variação do IPCA mais uma taxa de juros prefixada.

Funcionamento do Tesouro IPCA (NTN-B Principal)

Ao adquirir um Tesouro IPCA (NTN-B Principal), você empresta dinheiro ao governo federal por um determinado período. Em troca, o governo se compromete a devolver o valor investido, corrigido pela variação do IPCA (inflação) acumulada no período, acrescido de uma taxa de juros definida no momento da compra.

Diferentemente do Tesouro IPCA com Juros Semestrais (NTN-B), o Tesouro IPCA (NTN-B Principal) não paga juros periodicamente. O investidor recebe todo o rendimento (inflação + juros) somente no vencimento do título.

Exemplo Prático

Imagine que você invista R$ 1.000,00 em um Tesouro IPCA (NTN-B Principal) com vencimento em 5 anos e taxa de juros de 5% ao ano, mais a variação do IPCA. Ao final do período, você receberá:

• O valor inicial investido (R$ 1.000,00);
• A correção da inflação medida pelo IPCA durante os 5 anos;
• Os juros de 5% ao ano sobre o valor corrigido pela inflação.

Vantagens e Desvantagens

Vantagens

• Proteção contra a inflação: Garante que o investidor não perca poder de compra ao longo do tempo, pois a rentabilidade é atrelada ao IPCA.
• Rentabilidade real: Oferece um ganho acima da inflação, representado pela taxa de juros prefixada.
• Segurança: Títulos públicos são considerados investimentos de baixo risco, pois contam com a garantia do governo federal.
• Acessibilidade: O investimento inicial é relativamente baixo, tornando-o acessível a diversos perfis de investidores.
• Liquidez: Possibilidade de venda antecipada no mercado secundário, embora possa haver perdas dependendo das condições de mercado.

Desvantagens

• Tributação: Incidência de Imposto de Renda (IR) sobre os rendimentos, seguindo a tabela regressiva (alíquota diminui conforme o tempo de investimento).
• Marcação a mercado: O preço do título pode variar no mercado secundário, o que pode gerar perdas caso o investidor precise vendê-lo antes do vencimento.
• Prazo: Títulos IPCA+ costumam ter prazos mais longos, o que pode não ser adequado para investidores que precisam de liquidez no curto prazo.

Relação com Outros Conceitos Econômicos

O Tesouro IPCA (NTN-B Principal) está diretamente relacionado com a inflação, medida pelo IPCA. A inflação é um fenômeno econômico que causa o aumento generalizado dos preços de bens e serviços, corroendo o poder de compra da moeda. Ao investir em um título indexado ao IPCA, o investidor busca se proteger dessa perda, garantindo que seu capital mantenha o valor ao longo do tempo.

Além disso, a taxa de juros prefixada do Tesouro IPCA (NTN-B Principal) está relacionada com a taxa básica de juros da economia (Selic). O Banco Central utiliza a Selic como instrumento de política monetária para controlar a inflação. Em geral, quando a inflação está alta, o Banco Central eleva a Selic para conter o consumo e a demanda, o que pode impactar a rentabilidade dos títulos públicos, inclusive o Tesouro IPCA (NTN-B Principal).

Aspectos Técnicos

Cálculo do Preço Unitário (PU)

O Preço Unitário (PU) de um título Tesouro IPCA (NTN-B Principal) é o preço que o investidor paga por cada título na data da compra. Esse preço é determinado pela seguinte fórmula:

$$PU = VNA \cdot Cotação$$

Onde:

• $PU$ é o Preço Unitário
• $VNA$ é o Valor Nominal Atualizado
• $Cotação$ é o preço de mercado do título em relação ao VNA

Valor Nominal Atualizado (VNA)

O Valor Nominal Atualizado (VNA) representa o valor de face do título, corrigido pela inflação (IPCA) desde a data de emissão. O cálculo do VNA é feito em duas etapas:

1. Cálculo do VNA com base no IPCA divulgado até o momento:

$$VNA = 1000 \cdot \prod_{i=1}^{n} (1 + IPCA_i)$$

Onde:

• $1000$ é o valor nominal inicial do título (R$ 1.000,00)
• $IPCA_i$ é a variação do IPCA no mês $i$
• $n$ é o número de meses desde a data de emissão do título até o último IPCA divulgado

2. Cálculo do VNA projetado para o período entre o último IPCA divulgado e a data de negociação do título:

$$VNA_{projetado} = VNA \cdot (1 + \frac{IPCA_{projetado}}{100})^{\frac{DU_{dia}}{DU_{mes}}}$$

Onde:

• $VNA_{projetado}$ é o Valor Nominal Atualizado projetado
• $IPCA_{projetado}$ é a projeção da variação do IPCA para o mês corrente
• $DU_{dia}$ são os dias corridos entre a data do último VNA disponível e a data de liquidação da compra
• $DU_{mes}$ são os dias entre a data do último VNA disponível e o dia 15 do mês seguinte

Cotação

A cotação representa o percentual do VNA que os investidores estão dispostos a pagar pelo título no mercado secundário. O cálculo da cotação é feito da seguinte forma:

$$Cotação = \frac{100}{(1 + Taxa)^{du/252}}$$

Onde:

• $Taxa$ é a taxa de juros anual do título
• $du$ são os dias úteis entre a data de liquidação da compra e a data de vencimento do título
• $252$ é o número de dias úteis em um ano

Como Investir

Para investir no Tesouro IPCA (NTN-B Principal), siga os seguintes passos:

1. Abra uma conta em uma corretora de valores: Escolha uma corretora de valores autorizada pelo Banco Central e com boa reputação no mercado.
2. Transfira recursos para a sua conta na corretora: Envie o valor que deseja investir para a sua conta na corretora.
3. Acesse a plataforma do Tesouro Direto: A corretora fornecerá acesso à plataforma do Tesouro Direto, onde você poderá visualizar os títulos disponíveis e suas respectivas taxas e prazos.
4. Escolha o Tesouro IPCA (NTN-B Principal) desejado: Selecione o título com as características que melhor se adequam aos seus objetivos e perfil de investidor.
5. Invista: Defina o valor que deseja investir e confirme a operação.

Tesouro IPCA (NTN-B Principal) vs. Outros Investimentos

Característica	Tesouro IPCA (NTN-B Principal)	Poupança	CDB Indexado ao IPCA
Rentabilidade	IPCA + Taxa Prefixada	Definida por lei	IPCA + Taxa
Risco	Baixo	Baixo	Baixo a Médio
Liquidez	D+1	Imediata	Variável
Tributação	IR (Regressiva)	Isento	IR (Regressiva)
Garantia	Governo Federal	FGC (Limitado)	FGC (Limitado)

Conclusão

O Tesouro IPCA (NTN-B Principal) é uma excelente opção para investidores que buscam proteger seu capital da inflação e garantir um ganho real no longo prazo. Apesar da tributação e da possibilidade de marcação a mercado, suas vantagens, como a segurança e a acessibilidade, o tornam uma alternativa interessante para diversificar a carteira de investimentos e alcançar objetivos financeiros de longo prazo, como a aposentadoria.